Paraguay (guaraní: Paraguái), officielt Republikken Paraguay (spansk: República del Paraguay; guaraní: Tetã Paraguái), er en indlandsstat i det centrale Sydamerika. Det grænser op til Argentina i syd og sydvest, Brasilien i øst og nordøst, og Bolivia i nordvest. Paraguay ligger på begge sider af Paraguay-floden, der løber fra den nordlige til den sydlige del af landet. På grund af Paraguays centrale placering, bliver landet ofte kaldt Corazón de Sudamérica ("Sydamerikas hjerte"). Paraguay er den ene ud af kun to indlandsstater uden for Afrika-Eurasien (den anden er Bolivia), og den er tilmed den mindste.
Paraguay har et indbyggertal på 6,7 millioner (2016), hvoraf størstedelen bor i den sydøstlige del af landet. Paraguays hovedstad og største by er Asunción, der er hjemsted for næsten en tredjedel af landets indbyggere. I modsætning til i de fleste latinamerikanske lande, har Paraguays indfødte befolkning kulturelt så vel som sprogligt stor indflydelse. De fleste indbyggere er mestizer, hvilket vidner om en årelang tradition for giftermål mellem forskellige etniske grupper. Guaraní anerkendes ved siden af spansk som Paraguays officielle sprog, og begge sprog er udbredte over hele landet.
